[📈 가격] 필라델피아반도체지수(SOX) +0.53%(11,800.02) — 나스닥 전체 약세 속 반도체만 견조
[📢 발표] 월마트 Q2 EPS 서프라이즈(0.81 vs 0.74 예상)에도 컴프세일즈 2.6%<기대 3.7%, 주가 -8.9% (Investing.com)
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📊 시황 — 지수가 아니라 체감
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코스피 +5.89%(6,852.58)는 상승 521 : 하락 338(확산)로 종목도 넓게 올랐지만, 거래대금 28.21조는 20일 평균과 거의 같아(-…
코스피 +5.89%(6,852.58)는 상승 521 : 하락 338(확산)로 종목도 넓게 올랐지만, 는 20일 평균과 거의 같아(-0.2%) 새 돈이 들어온 게 아니라 있던 돈이 반도체 두 종목( 57.0%)에 더 몰린 채 지수가 튄 하루였습니다. 오늘 이 힘이 반도체 밖으로 퍼지는지가 관전 포인트입니다.
판정 강세-실질 · 상승 521 : 하락 338 ( 0.607) · 거래대금 28.21조 (20일 평균 대비 -0.2%) · 상위 2종목 거래대금 57% (쏠림)
해외 대리지표: 나스닥 선물 29,279.5 (-0.79%) · S&P 선물 7,664.25 (-0.84%) · 필라델피아 반도체 11,800.02 (+0.53%)
체크포인트 — 유지되면 / 깨지면
코스피 6,680(어제 시가)
유지되면: 지지 확인 — 조정은 얕은 눌림에 그침
깨지면: 차익실현 가속, 기대 후퇴
스탠스: 보수 — / 공격 눌림목 분할 매수 검토
코스피200 콜 벽 1,100
유지되면: 돌파 시 확산형 상승 전환, 반도체 밖으로
깨지면: 실패 시 박스권 소화 지속
스탠스: 보수 — / 공격 돌파 확인 후 추격 소폭
코스피200 (코스피 약 6,340선)
유지되면: 구조적 지지 유효 — 옵션시장이 그리는 하단
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🧠 2차적 사고 — 시장이 믿는 것 ↔ 내가 다르게 보는 것
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간밤 美 금리 재상승에도 SK하이닉스發 반도체 랠리가 오늘도 이어질까
간밤 美 금리 재상승에도 SK하이닉스發 반도체 랠리가 오늘도 이어질까
시장은: SOX가 나스닥과 디커플링하며 +0.53%로 견조했고, 美 () 1.385로 이미 헤지가 두텁게 걸려 있다 — 옵션시장은 반도체 개별 모멘텀에 아직 더 무게를 두고 있다
근거: SOX +0.53% vs 나스닥종합 -1.0% SOX vs 나스닥 종합 괴리 (yfinance · T1)
나는: 어제 +5.89% 급등은 새 자금 유입( 없이 있던 돈이 상위 2종목( 57%)에 재배치된 결과였다. 간밤 美 장기금리가 재무부 바이백 효과를 하루 만에 되돌리며 재상승했으니, 이 쏠림은 오늘 확산되지 못하면 오히려 취약점으로 바뀔 수 있다 (확신 55%)
차이: 간극 좁음 — 컨센(SOX 강세=반도체 모멘텀 지속)과 내 견해(집중도 과열+금리 역풍으로 숨고르기 가능성) 사이 간극
결과 분포: 돌파·확산형 상승 30% / 박스권 소화(6,700~6,900) 45% / 부근·6,680 이탈 조정 25%
현재가 함축: 옵션 헤지(PCR 1.385)가 두터워 양쪽 다 극단적 베팅은 아니다
반영 심리: 중립 — (15~20 중립 밴드)·美 PCR 1.385로 과도한 낙관도 과도한 공포도 아니다
페이오프: 시장이 맞으면 콜 벽 1100 돌파 시 반도체 chain 전반 재평가로 이어진다 / 내가 맞으면 박스권 소화 후 집중도 완화( 확산)가 먼저 확인돼야 다음 상승이 온다 (비대칭 대칭)
접는 조건: 코스피 상위 2종목 집중도가 오늘 40%대로 낮아지면서 지수가 오르면 내 견해가 틀린 것
채점 시점: 오늘 저녁 post
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🎯 오늘의 핵심 — 🔴 최우선
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SK하이닉스 40조 자사주 소각 2일차 vs 간밤 美 금리 재상승
SK하이닉스 40조 2일차 vs 간밤 美 금리 재상승
어제 코스피 급등(+5.89%)의 유일한 엔진이 오늘도 작동하는지가 관건인데, 간밤 美 장기금리 재상승(30Y 5.196%→5.248%)이 정면으로 역풍을 분다
👉 👉 코스피 6,680(전일 시가) 지지 여부와 · 사이 좁은 레인지 공방을 확인할 것
그 다음 주목
간밤 美 3대 지수 동반 하락 — FOMC 의사록 매파 — S&P -0.87%·나스닥 -1.0%·다우 -1.32%, 7월 FOMC 의사록서 다수 위원 금리 인상 필요성 언급
SOX +0.53% 나스닥 디커플링 — 나스닥 전체 -1.0%인데 필라델피아반도체지수만 +0.53% — 8/26 엔비디아 실적 포지셔닝 성격일 수 있음
월마트 컴프세일즈 부진 — 美 소비 둔화 신호 — EPS 서프라이즈(0.81 vs 0.74)에도 컴프세일즈 2.6%<기대 3.7%, 주가 -8.9%
美 금리가 다시 튀는 밤, SK하이닉스 자사주 40조가 코스피의 방파제가 될까
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🎯 오늘의 테마 — SK하이닉스 40조 자사주 소각 — 韓 상장사 최대 규모
SK하이닉스가 8/19 이사회에서 발행주식의 3.3%(2,407만주)에 해당하는 40조원 규모 자사주를 취득해 전량 소각하기로 결의했다.
SK하이닉스가 8/19 이사회에서 발행주식의 3.3%(2,407만주)에 해당하는 40조원 규모 자사주를 취득해 전량 소각하기로 결의했다. 취득 기간은 8/20~11/19 3개월, 매입 완료 즉시 1~2주 내 소각한다. 주주환원 기준도 '누적 FCF 50% 이내'에서 '50% 이상'으로 상향했다. 어제 코스피 +5.89% 급등의 핵심 엔진이었고, 오늘도 매일 집행되는 매입 물량이 지수 하방을 지지할 재료로 남아있다.
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🔄 어제 대비 바뀐 것
레짐·스탠스는 어제와 동일(🟢🟢 Selective Push · neutral), 다만 어제 급등 이후 오늘은 美 장기금리 재상승이 새로운 역풍 변수…
레짐·스탠스는 어제와 동일(🟢🟢 Selecte Push · neutral), 다만 어제 급등 이후 오늘은 美 장기금리 재상승이 새로운 역풍 변수로 추가됐다
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📐 지표 읽기 — 오늘 숫자가 가리키는 방향
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VIX 16.01 · 전일(14.91) 대비 +7.52%, 15선 재돌파
16.01 · 전일(14.91) 대비 +7.52%, 15선 재돌파
무엇: S&P500 변동성 프리미엄 — 시장이 사는 보험료
위치: 15~20 중립 밴드
의미: 여전히 15~20 중립 밴드 진입 초입 — 패닉은 아니나 안정권(15 미만) 이탈
→ 가리키는 것: 간밤 금리 재상승에 대한 정상적 경계 반응, 아직 위기 신호는 아님
다음 확인: 오늘 한국장 VIX 선물·나스닥 선물 흐름
물 4.65% · 재무부 바이백 발표 직후(4.647%) 하루 만에 재상승
무엇: 장기 성장주 할인율의 기준
위치: 4.2~4.8% 경계 밴드
의미: 바이백이 금리 상승 추세를 되돌리지 못했다는 신호
→ 가리키는 것: 고밸류 성장주·반도체 프리미엄 압박 재점화 가능
다음 확인: 美 국채 입찰·9/9 바이백 개시
美 2.73%p · 3.0%p 미만 안정권 유지
무엇: 회사채 조달 프리미엄 — 신용시장 태평 여부
위치: 3.0%p 미만 안정권
의미: 간밤 지수 하락은 신용 경색이 아니라 금리·밸류 재조정 성격
→ 가리키는 것: 신용발 위기 아님 — 어제 급등도 오늘 조정도 신용 문제는 아니다
다음 확인: 주간 발표
USD/KRW 1,394원 · 1,400원 하회권 유지
무엇: 원화 강세는 외국인 자금 유입에 우호적
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🔗 교차 판독 — 지표를 엮어 읽기
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③ 금리 vs 주식: 美 10년물 4.65%·30년물 5.196%로 재상승 + S&P500 -0.87%·나스닥 -1.0% 동반 하락 → 금리↑·주식↓은 정상 조정 패턴.
③ 금리 vs 주식: 물 4.65%·30년물 5.196%로 재상승 + S&P500 -0.87%·나스닥 -1.0% 동반 하락 → 금리↑·주식↓은 정상 조정 패턴. (양호)까지 함께 보면 신용발 위기가 아니라 밸류에이션 되돌림 성격
⑦ 수급 vs 지수: 어제 코스피 +5.89%는 외국인 (+1.71조) 주도, 개인은 -2.27조 순매도, 기관도 -4,895억 순매도 → 개인이 떠받친 상승이 아니라 외국인이 주도한 상승이라 지속성 조건은 충족하나, 상위 2종목 57%(SK하이닉스+삼성전자)로 쏠림이 심해 확산 여부가 관건
⑧ 역발상: 美 PCR() 1.385로 콜보다 풋이 39% 많음(T1, CBOE) → 이미 헤지가 두텁게 걸려 있다는 뜻 — 역발상으로 보면 간밤 하락에서 추가 패닉 매도로 번질 여력은 오히려 제한적
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🧭 합의 방향
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금리·밸류 부담은 커졌지만 신용시장은 태평하고 반도체 대장주는 자체 재료로 버티는 중 — 방향은 '숨고르기' (3/6 지표 동일 방향)
금리·밸류 부담은 커졌지만 신용시장은 태평하고 반도체 대장주는 자체 재료로 버티는 중 — 방향은 '숨고르기' (3/6 지표 동일 방향)
확신도: 확신 중간. 금리발 조정 신호는 뚜렷하나 신용·환율은 위기 신호를 보내지 않아 패닉으로 번질 근거는 약하다
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🧬 파생·수급 — 지금 누가 어떤 포지션으로 서 있나
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선물 F 202609 1082.25 (0%) · 현물 1080.98
선물 F 202609 1082.25 (0%) · 현물 1080.98
+1.27 — (선물 > 현물)
152,978계약 (0)
— 가격↓ + 미결제↓ — 기존 롱이 던진 하락. 매물 소화 성격이라 바닥 근접 가능성
옵션 (OI) 0.886 · 1050
상단 저항() 1100 · 2,297계약
하단 지지() 1000 · 3,157계약
PCR(OI) 0.886 — 헤지 수준 정상 구간 · max pain 1050 (현재 대비 -2.9%) — 만기까지 옵션 매도자에게 가장 유리한 지점 · 콜 미결제 최대 1100(2,297계약) = 상단 저항 벽 · 풋 미결제 최대 1000(3,157계약) = 하단 지지 벽
※ 행사가 ±8% (994.5~1167.5) 구간 집계. 전 체인이 아니므로 PCR은 이 구간 기준값이다
투자자별 (코스피 20260820 · 억원)
개인 -22,712 / 외국인 +17,068 / 기관계 -4,895
기관 내부: -12,879 / +9,702 / -1,816 / 보험 -160 / 은행 +35 / 기타금융 +223
외국인만 매수 — 환율 안정이 전제. 원화 약세 지속 시 뒤집히기 쉽다 · 외국인 1일째 순매수 · 기관 내부는 금융투자가 주도(-12,879억) — 증권사 자기매매다. 거래·선물 헤지의 그림자라 베이시스와 함께 읽어야 한다
프로그램 차익 -3675 / 12719 (억원)
프로그램 순매수 9,044억 — 비차익 주도. 비차익 주도면 바스켓 실수요·기관 자산배분 성격이라 방향성 신호로 읽을 여지가 크다
① 미결제 4분면 × 베이시스: 롱 청산 + 콘탱고 (선물 > 현물) → 기존 롱이 던진 하락. 매물 소화 성격이라 바닥 근접 가능성 / 정상 구조 — (현물 매수+선물 매도) 유입 여지. 프로그램 매수 우호
간밤 美 국채금리가 재상승하고 FOMC 의사록이 매파적으로 해석되며 S&P500·나스닥·다우가 동반 하락했다. SOX는 나스닥과 디커플링하며 +0.53%로 견조했고, 국내에서는 SK하이닉스 40조원 이 2일차에 접어들며 지수 하방을 지지할 재료로 남아있다. 다만 어제 +5.89% 급등이 상위 2종목 57%로 만들어진 만큼, 오늘은 확산 여부와 · 사이 좁은 레인지 공방이 예상된다.