금리는 연중 최고, 신용은 연중 최저 — 화요일 코스피 -3.99% 급락은 위기가 아니라 재평가였고, 사흘 만에 대부분 되돌렸다

이번 주는 크레딧이 아니라 밸류에이션이 흔들린 한 주였다 — 화요일의 공포가 진짜 위기 신호였다면 하이일드 스프레드부터 벌어졌어야 하는데 오히려 연중 최저까지 갔다. 다음 주 PPI·CPI·그리고 9/16 FOMC까지는 같은 조합(금리↑·신용 태평)이 유지되는지가 코스피 6,700선 안착 여부를 가른다.

금리 연중 최고 vs 신용 연중 최저 — 화요일 -3.99%는 위기가 아니라 재평가였다 美10년물이 4.80%(1년래 100번째 백분위)까지 오르는 동안 하이일드 스프레드는 2.63%p(1년래 0번째 백분위)로 정반대 위치였다. 부도 위험이 아니라 할인율이 오른 결과라는 뜻이고, 실제로 코스피는 사흘 만에 낙폭 대부분을 되돌렸다 👉 다음 주 PPI(9/10)·CPI(9/11) 발표 후에도 같은 조합(금리↑·신용 태평)이 유지되는지를 9/16 FOMC 전 최우선으로 확인

금리는 연중 최고, 신용은 연중 최저 — 화요일 코스피 -3.99% 급락은 위기가 아니라 재평가였고, 사흘 만에 대부분 되돌렸다

• 美 10년물 4.78~4.80% · 8/28 4.72%→9/4 4.78% 5일 연속 상승
  • 의미: 1년래 100번째 백분위 — 연중 최고
  • 다음 확인: 9/16 FOMC 점도표
• 美 하이일드 스프레드 2.63~2.65%p · 이번 주 내내 연중 최저권 유지
  • 의미: 1년래 0번째 백분위 — 신용시장은 태평
  • 다음 확인: 3%p 위로 올라서면 '신용은 안전' 전제가 깨짐
• WTI $91.48 · 20일 누적 +19.04%, 이번 주만 8/28 $83.40→9/4 $91.48(+9.7%)
  • 의미: 호르무즈 지정학 리스크 프리미엄 반영
  • 다음 확인: 확전 소강 시 되돌림 속도
• VIX 14.53 · 8/28 14.43→9/1 16.34(화요일 패닉 직전 고점)→9/4 14.53 재하락
  • 의미: 급락에도 공포지수는 낮은 채로 마감 — 헤지된 상태
  • 다음 확인: 16 위로 재상승 시 재평가가 공포로 전환되는지
• 원달러 1,351원 · 8/28 1,380원→9/6 1,351원, 지속 강세(-2.1%)
  • 의미: 유가 급등에도 원화 강세 — 안전자산 선호보다 자금 유입 우위
  • 다음 확인: 1,340원 하회 시 수출주 환효과 점검