지수는 더 뛰었는데 오른 종목은 줄었다 — 코스피, 두 종목이 만든 상승

지수는 더 뛰었는데 오른 종목은 줄었다 — 코스피, 두 종목이 만든 상승 — 오늘의 시장

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📎 이 결론의 근거 — 가격·정책·발표

4건

[📊 데이터] 코스피 breadth 407:465(advRatio 0.467) — 개장 605:202(0.75)에서 좁아짐 — 상위 2종목(SK하이닉…

[📊 데이터] 코스피 407:465( 0.467) — 개장 605:202(0.75)에서 좁아짐 — 상위 2종목(SK하이닉스·삼성전자) 비중 46.3%
[📊 데이터] 외국인 코스피 +4,213억 — 개장 -325억에서 전환 — 기관 +1조5,061억, 개인 -3조5,876억
[📊 데이터] 코스피200 선물 +1,008계약, 신규 매수 유입 국면 — +2.22 유지
[📈 가격] 가온전선 +25.72%·대한전선 +11.31%·일진전기 +8.97% 등 전력기기·전선 동반 급등 — 구체 촉매 뉴스는 news_scan.json 문턱(45점)을 넘지 못해 미확인

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📊 시황 — 지수가 아니라 체감

15건

지수는 개장 초 +2.27%에서 +2.66%까지 더 올랐는데, breadth는 확산(605:202)에서 중립(407:465, advRatio 0.467)으로 좁아졌다.

지수는 개장 초 +2.27%에서 +2.66%까지 더 올랐는데, 는 확산(605:202)에서 중립(407:465, 0.467)으로 좁아졌다. 상승 종목보다 하락 종목이 더 많다는 뜻이라, 두 판정 기준 사이 경계선이지만 상위 2종목 46.3%(SK하이닉스 8.01조+삼성전자 3.82조)까지 겹쳐 대형주 두 종목이 지수를 만든 성격에 가깝다고 본다. 거래대금(25.56조)은 20일 평균(28.01조) 대비 -8.7%인데 이는 오전 누적치라 종일 기준과 직접 비교하긴 이르다.

판정 강세-허상 · 상승 407 : 하락 465 (상승비 0.467) · 거래대금 25.56조 (20일 평균 대비 -8.7%)

수급 괴리 — 같은 방향으로 가지 않은 것

외국인 방향 전환: 개장 -325억 → 오전 중 순매수 +4,213억 → 오전 안에 방향이 바뀐 것이라 오버위크성인지 추세 전환인지는 오후 데이터가 더 필요하다 (확인: 오늘 종가)
지수 vs 수급: 지수 상승(+2.66%)과 외국인·기관 동반 순매수가 같은 방향으로 정렬 → 개인 단독 반등(-3조5,876억 순매도)이 아니라 외국인·기관까지 가세한 랠리로 격상되는 조짐 (확인: 오후 수급 지속 여부)
프로그램: 차익 1073억 / 2365억 — 차익·비차익 모두 순매수 — 비차익(진짜 수급) +2,365억이 방향을 뒷받침
주도 주체: 기관 +1조5,061억이 압도적 — 세부 주체까지는 확인 안 됐지만 개인 매도(-3조5,876억)를 상쇄하고도 남는 규모다

— 자금이 어디서 어디로

FROM 간밤 재료였던 반도체 단일 축(SK하이닉스·삼성전자) 쏠림 — 코스피 상위 2종목 거래대금 비중 46.3% — 개장 확산(breadth 605:202)에서 중립(407:465)으로 좁아졌다
TO 전력기기·전선 (가온전선, 대한전선, 일진전기, LS, 산일전기) — 가온전선 +25.7%·거래대금 4,263억, 대한전선 +11.3%·거래대금 2,464억 — 코스피 상승률 상위를 반도체 대신 채웠다
TO 광통신·부품(코스닥) (대한광통신, RFHIC, 기가비스) — 코스닥 거래대금 20일 평균 대비 +17.6% 팽창 동반
확산 점검: 확산 (동반 상승 5/3)
지속성: 코스닥 거래대금 팽창이 동반돼 후발군에 실제 자금이 붙었다 — 하루짜리로 단정하긴 이르다. 다만 개별 종목 등락폭이 25%·15%대로 커 과열 경계가 필요하고, 이 로테이션을 설명하는 구체 촉매는 아직 확인되지 않았다

체크포인트 — 유지되면 / 깨지면

SK하이닉스 상승폭(현재 +6.13%, 기대치 +2.61%의 2배)이 종가까지 유지되는지 (오늘 종가)
- 유지되면: JV 재료가 실제 계약 규모 기대를 반영하며 확산 중이라는 신호
- 깨지면: 오후 들어 반납되면 오전 쏠림이 단기 수급성이었다는 뜻
- 스탠스: 보수 반납 조짐 시 일부 차익실현 검토 / 공격 종가까지 유지 확인 시 보유분 유지
외국인 순매수 전환(+4,213억)이 오후까지 유지·확대되는지 (오늘 종가)
- 유지되면: 기관과 함께 실수급 랠리로 격상
- 깨지면: 개인만 받쳐주는 반납 장세로 되돌아감
- 스탠스: 보수 종가 데이터 확인 후 판단 / 공격 확대 확인 시 트레이딩 비중 유지
코스피200 선물 신규 매수 유입( +1,008계약, +2.22)이 종가까지 유지되는지 (오늘 종가)
- 유지되면: 우호 국면 지속
- 깨지면: 축소·미결제 감소 전환 시 차익 매물 경계
- 스탠스: 보수 전환 시 방어적 대응 / 공격 유지 시 관망 유지
전력기기·전선(가온전선 등)과 코스닥 광통신 랠리가 거래대금 동반 확산을 유지하는지 (오늘 종가·다음 거래일)
- 유지되면: 산업 재평가로 격상 가능(확산 깊이 실측)
- 깨지면: 대장주만 남고 후발주 거래대금이 식으면 테마성 하루짜리
- 스탠스: 보수 촉매 확인 전 관망 / 공격 확산 확인 전 진입 보류
코스피 breadth(현재 407:465, 중립)가 오후에 확산으로 되돌아오는지 (오늘 종가)
- 유지되면: 쏠림 완화, 체감 개선
- 깨지면: 종가까지 중립·위축 지속되면 하루를 '강세-허상'으로 닫아야 한다
- 스탠스: 보수 breadth 개선 전 신규 진입 안 함 / 공격 확산 전환 시에만 신규 진입 고려

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🎯 오늘의 핵심 — 🟠 주목

2건

코스피 +2.66%인데 상승 종목이 더 적다 — SK하이닉스·삼성전자 쏠림 46.3%

코스피 +2.66%인데 상승 종목이 더 적다 — SK하이닉스·삼성전자 46.3% 개장 확산(605:202)에서 지금 중립(407:465)으로 가 좁아졌습니다. 지수는 더 올랐는데 실제로 오른 종목 수는 줄었다는 뜻이라, 보유 중인 반도체 대형주 비중이 오늘 상승분을 대부분 만들고 있습니다. 👉 👉 오후에도 breadth가 계속 좁아지면(위축 진입) 지수 상승분 대비 체감은 약하다고 보고 신규 추격은 자제할 것

그 다음 주목

외국인 (-325억)가 오전 중 순매수(+4,213억)로 전환 — 기관도 +1조5,061억 매수 가세 — 개인만 받치던 반등에서 실수급 랠리로 격상되는 조짐
가온전선 등 전력기기·전선이 반도체 대신 코스피 상승률 상위를 채웠다 — 코스닥 도 20일 평균 대비 +17.6% — 다만 오늘 랠리를 설명하는 구체 촉매는 아직 못 찾았다

지수는 더 뛰었는데 오른 종목은 줄었다 — 코스피, 두 종목이 만든 상승

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🔥 오늘 움직인 것

3건

📈 SK하이닉스 +6.13%(오전)

📈 SK하이닉스 +6.13%(오전)
- 촉발: 인텔 오하이오 메모리 합작 논의 재점화 — 기대 갭(+2.61%)의 2배 넘게 상승
- 배경: 간밤 ADR +4.64% 반영분(기대 갭 +2.61%)보다 국내 상승폭이 더 커, 국내 수급이 재료를 추가로 반영하고 있다
📈 가온전선 +25.72%(오전)
- 촉발: 전력기기·전선업종 동반 강세 — 구체 촉매 뉴스는 스캔 문턱(45점)을 넘지 못해 미확인
- 배경: 대한전선·일진전기·LS·산일전기까지 같은 업종이 함께 움직여 개별 이슈보다 업종 전체 수급으로 보인다
📈 대한광통신 +14.88%(오전, 코스닥 위)
- 촉발: 광통신·부품업종 동반 강세, 구체 촉매 미확인
- 배경: RFHIC·기가비스 등 같은 업종이 함께 강해 코스닥 거래대금 20일 평균 대비 +17.6% 팽창을 이끌었다

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🔄 어제 대비 바뀐 것

개장 breadth 확산(605:202)에서 정오 무렵 중립(407:465)으로 좁아지고, 외국인 수급이 순매도에서 순매수로 전환 (근거: sessio…

개장 확산(605:202)에서 정오 무렵 중립(407:465)으로 좁아지고, 외국인 수급이 에서 순매수로 전환 (근거: session-anchors pre vs mid)

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📐 지표 읽기 — 오늘 숫자가 가리키는 방향

4건

VIX 15.44 · 간밤 값 유지

15.44 · 간밤 값 유지
- 무엇: S&P500 옵션 — 위험회피 정도
- 위치: 1년 17번째 백분위, 평온권
- 의미: 매파 인상 충격을 시장이 빠르게 소화했다
- → 가리키는 것: 위험선호 회복 국면 지속
- 다음 확인: PCE(9/22)까지
美10년물 4.95% · 고착
- 무엇: 할인율의 기준선
- 위치: 1년 99번째 백분위 — 사실상 연중 고점권
- 의미: 성장주 밸류에이션 부담은 여전
- → 가리키는 것: 고PER 종목(삼성전기 등)엔 계속 부담 요인
- 다음 확인: PCE(9/22)
1,383.8원 · 지지 유지
- 무엇: 외국인 자금 이동의 환노출 기준
- 위치: 1,380원대 박스권 지속
- 의미: 외국인 전환에도 환율은 아직 반응하지 않음
- → 가리키는 것: 1,370원 이탈 시에만 속도조절 신호로 격상
- 다음 확인: 이번 주
2.7%p · 안정
- 무엇: 기업이 국채보다 얼마나 더 얹어 빌리나
- 위치: 1년 12번째 백분위 — 신용 태평
- 의미: 신용시장은 오늘 반등을 위기 이후 반등으로 보지 않는다

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🔗 교차 판독 — 지표를 엮어 읽기

2건

③ 수급 vs 지수: 지수 상승(+2.66%)과 외국인 순매수 전환(+4,213억)이 같은 방향으로 정렬됐다 → 개인 단독 반등이 아니라 외국인·기관까…

③ 수급 vs 지수: 지수 상승(+2.66%)과 외국인 전환(+4,213억)이 같은 방향으로 정렬됐다 → 개인 단독 반등이 아니라 외국인·기관까지 가세한 랠리로 격상 — 다만 두 종목 이 크므로 확산 여부는 오후에 재확인해야 한다
① 현물 vs 선물: 코스피200 선물 이 가격 상승과 함께 늘었다(+1,008계약, 신규 매수 유입 국면) → 청산이 아니라 새 매수세가 들어왔다는 뜻 — 상승 추세의 신뢰도가 높다는 신호

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🧭 합의 방향

2건

위험선호 회복 쪽으로 지표들이 대체로 정렬 (4/5 지표 동일 방향)

위험선호 회복 쪽으로 지표들이 대체로 정렬 (4/5 지표 동일 방향)

갈리는 지표: 코스피 만 반대 방향(중립·좁아짐)
확신도: ·외국인 수급·선물 신규매수·는 낙관에 정렬되지만 breadth 하나가 을 경고한다 — 확신도는 보통

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🧬 파생·수급 — 지금 누가 어떤 포지션으로 서 있나

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선물 F 202612 1092.45 (+2.79%) · 현물 1090.23

+2.22 — (선물 > 현물)
132,567계약 (+1008)
신규 매수 유입 — 가격↑ + 미결제↑ — 새 돈이 롱으로 들어왔다. 상승 추세의 신뢰도가 높다 옵션 (OI) 0.446 · 1070
상단 저항() 1150 · 3,120계약
하단 지지() 1050 · 1,560계약
PCR(OI) 0.446으로 콜이 압도적으로 많다 — 상승 쪽 포지셔닝이 쏠려 있어 되돌림 시 변동성 확대 소지
※ 행사가 ±8% 구간(70개) 집계 투자자별 (코스피 20260918 · 억원)
개인 -35,876 / 외국인 +4,213 / 기관계 +15,061
개인이 대규모로 팔고(-3조5,876억) 외국인·기관이 받았다 프로그램 차익 1073 / 2365 (억원)
차익·비차익 모두 순매수 — 실수급인 비차익이 방향을 뒷받침
① 미결제 4분면 × 베이시스: 가격↑·미결제↑·콘탱고 유지 — 신규 매수 유입 국면 → 차익 청산이 아니라 새 자금이 들어온 상승이라 지속성 기대
데이터 공백: 선물 투자자별 순매수(외국인 선물)

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🔄 지난 회차 후속 — 주목하라 한 것이 어떻게 됐나

5건

SK하이닉스 갭이 ADR 기대치(+2.61%) 근처에서 오전 내내 유지되는지 (2026-09-18 pre) — 예상대로

SK하이닉스 갭이 기대치(+2.61%) 근처에서 오전 내내 유지되는지 (2026-09-18 pre) — 예상대로
- 유지가 아니라 오히려 확대 — 현재 +6.13%로 ADR 기대치의 2배를 웃돈다
외국인 (-325억) 지속·확대 여부 (2026-09-18 pre) — 빗나감
- 지속·확대가 아니라 오전 중 순매수 +4,213억으로 전환
코스피200 옵션 유지 여부 (2026-09-18 pre) — 예상대로
- 유지됐을 뿐 아니라 풋 벽 자체가 1,050으로 상향(도 1,100→1,150)
선 유지 — 매파 인상 후폭풍 소화 지속 여부 (2026-09-18 pre) — 아직
- 15.44로 사실상 변동 없음(간밤 값 유지)
대 지지 여부 (2026-09-18 pre) — 예상대로
- 1,383~1,384원대로 지지 유지

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종합 (전문가)

코스피가 오전 중 6,914.08까지 오르며 +2.66%를 기록했지만, breadth는 개장 확산(605:202)에서 중립(407:465)으로 좁아지며…

코스피가 오전 중 6,914.08까지 오르며 +2.66%를 기록했지만, 는 개장 확산(605:202)에서 중립(407:465)으로 좁아지며 SK하이닉스·삼성전자 두 종목의 비중이 46.3%까지 커졌습니다. 외국인은 개장 초 (-325억)에서 오전 중 순매수(+4,213억)로 전환했고 기관도 대규모 매수(+1조5,061억)를 보태며 수급 성격이 바뀌고 있습니다. 반도체 밖에서는 전력기기·전선과 코스닥 광통신이 거래대금을 동반하며 새로 강세를 보였으나, 이를 설명하는 구체 촉매는 아직 확인되지 않았습니다.