금리·환율·VIX 가 지수를 끌고 있습니다 — 종목보다 지표와 좌표를 먼저 보고, 새로 사는 건 좌표를 확인한 뒤에
규칙은 오늘을 펀더멘털 장(효성중공업 등 실적 경계·3분기 실적 일정)으로 봅니다. 다만 외국인 10거래일 연속 매도와 역대 최악 breadth를 보면 수급 쏠림의 비중도 못지않게 커 보입니다 — 그래서 내일은 개별 실적 확정보다 외국인 수급 전환 여부를 먼저 확인하는 게 낫습니다.
🌐 매크로 35
📊 펀더멘털 20
🛒 공포 줍줍 16
🔥 광기 12
🔄 수급 0
왜 이렇게 봤나 ▸
· 미 10년물 5.24% — 1년 상단 +15
· HY 스프레드 3.15%p — 신용 경계 +10
· 공포가 신용으로 번지는 중 +10
규칙 점수(LLM 없음) — 회차의 사건 성격·VIX·금리·신용·심리·지수 흐름·수급 일정으로 매일 같은 저울로 잽니다
외국인 10거래일 연속 매도가 역대 최악 breadth로 터진 하루인데, 반도체 수출은 같은 날 역대 최대를 찍어 공포와 숫자가 갈렸습니다.
오늘 볼 것 — 중요한 순서
1지금 볼 것★★★★★
외국인 2조 매도 속 반도체·전력기기 동반 투매 — 역대 최악 breadth코스피 상승:하락이 166:720(기록 이후 최저)인데 VIX는 14.84로 안정권입니다. 해외發 공포가 아니라 외국인 매도가 반도체·전력기기에 집중된 국내 고유 쏠림입니다.
확인 →SK하이닉스·삼성전자 외국인 수급 전환과 신용융자(33.8조, 10/8 기준 +0.88%) 반대매매 트리거 라인을 매일 확인하세요
2지금 볼 것★★★★★
SK하이닉스 -4.16%ADR 갭(-0.47%) 예고보다 훨씬 깊게 빠져 눌림목이 아니라 추세 이탈에 더 가깝습니다
3지금 볼 것★★★★☆
반도체 수출은 역대 최대인데 주가는 반대로 갔다 — 공포와 숫자의 괴리10월 1~10일 반도체 수출 비중 46.7%(+11.9%p)·전년比 +170.9%로 역대 최대인데 삼성전자·SK하이닉스는 대였습니다.
📍 좌표코스피200 1,000(코스피 약 6,340) 지지 여부
📅 일주일 안 일정 — 언제 · 왜 중요한가
10/14
(수)
D-2
핵심🇺🇸CPI
근원 CPI·슈퍼코어(서비스 ex 주거) 서프라이즈가 금리 인하 경로와 반도체 밸류에이션 디레이팅 지속 여부를 가릅니다
더 신경 쓸 것공급측 가격 강세는 전력기기·전선(투입비용 부담)에는 반대로 작용한다는 점도 함께 보세요
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🔦 오늘 눈에 띈 곳
3곳
전력기기 단기 부정·장기 중립, CXMT 추격 소식에 SK하이닉스 흔들, 팬오션은 역주행
오늘 시장에서 눈에 띈 곳입니다. 단기(며칠)와 장기(분기~년)를 따로 적었습니다 — 같은 종목이라도 ‘지금 사는 자리’와 ‘모아가는 자리’는 다릅니다. 매수 목록이 아니라 관찰 목록입니다.
🟢 지금도 좋고 길게도 좋다
눌림에서 사 모으는 자리
해당 없음
🌱 지금 아프지만 길게 좋다
분할로 천천히 — 서두를 이유 없음
해당 없음
⚡ 지금만 좋다
치고 빠지는 자리 — 비중·기간 제한
해당 없음
🚫 둘 다 아니다
구경만 — 반등해도 남의 돈
해당 없음
판단 보류 전력기기·전선 · SK하이닉스 vs 중국 CXMT · 팬오션 — 단기·장기 중 한쪽이 중립이라 사분면에 넣지 않았습니다
🏷️ 전력기기·전선2980401차 사슬
한전기술·효성중공업·일진전기·가온전선 등이 일제히 -9~10%대로 급락
단기▼ 부정1~5일
효성중공업 실적 경계가 트리거가 됐고 밸류에이션이 많이 오른 섹터라 추가 차익실현 가능성이 남아있습니다
맞다는 신호 · 효성중공업 3분기 실적이 실제로 발표돼 우려가 숫자로 확인되면 단기 약세가 더 길어집니다
장기→ 중립6~12개월
AI 데이터센터·북미 전력망 교체 수요라는 구조적 배경은 안 바뀌었습니다 — 한화투자증권도 효성중공업 목표가를 유지했습니다
받쳐주는 수요 · 북미 변압기 수주잔고·가동률 지표가 꺾이면 장기 논지도 흔들립니다
지켜볼 것
· 효성중공업 3분기 실적(통상 11월 초)
· 다른 전선주(LS·대한전선) 동반 추가 하락 여부
🚪 확인하고 들어간다 — 실적 숫자가 확인되고 섹터 전반의 밸류에이션 재평가가 끝났다는 신호(거래대금 급감·되돌림 멈춤)가 나온 뒤
✕ 이게 나오면 아니다 — 북미 데이터센터 CAPEX 가이던스가 실제로 꺾이면 장기 논지 자체가 흔들립니다
👉 단기는 차익실현 국면, 장기 수요 논지는 아직 건재 — 지금 추격 매수는 이르다
SK하이닉스 vs 중국 CXMT000660본체
창신메모리(CXMT)가 2026년 말 서버용 메모리 신제품 출시를 예고했다는 소식에 SK하이닉스 -4.16%
단기▼ 부정1~5일
외국인 매도가 집중되는 와중에 경쟁 심화 뉴스가 겹쳐 심리적 압박이 커졌습니다
맞다는 신호 · 외국인 순매도가 이어지는 동안은 반등 시도가 짧을 가능성이 큽니다
장기→ 중립6~12개월
CXMT는 아직 양산 검증 전 단계이고 HBM4 쪽은 SK하이닉스가 여전히 선두입니다 — 다만 격차가 좁혀지는 추세는 처음으로 가격에 반영됐습니다
받쳐주는 수요 · CXMT가 실제 양산·고객 승인에 성공하면 장기 해자 논지가 바뀝니다
지켜볼 것
· CXMT 신제품의 실제 고객사 승인 여부
· SK하이닉스 HBM4 양산·수율 확인
🚪 확인하고 들어간다 — 외국인 순매수 전환 또는 CXMT 위협이 과장됐다는 2차 검증이 나온 뒤
✕ 이게 나오면 아니다 — CXMT가 예상보다 빠르게 양산에 성공하면 메모리 과점 구조가 흔들립니다
👉 아직 선두 자리는 안 뺏겼지만 처음으로 '추격자'가 가격에 반영된 날입니다
팬오션028670이름만 연결
중동 지정학 긴장에 탱커 운임 기대가 커지며 +6.63%, 시장과 반대로 움직였습니다
단기▲ 긍정1~5일
호르무즈 해협 운항 차질 우려로 탱커 운임이 사상 최고 수준입니다
맞다는 신호 · 중동 긴장이 추가로 고조되면 단기 강세가 더 이어집니다
장기→ 중립6~12개월
뚜렷한 신규 공시 없이 수급만으로 오른 폭이라 지정학 테마가 식으면 되돌림 위험이 있습니다
받쳐주는 수요 · 벌크 운임 장기 계약 비중과 3분기 실제 실적 확인이 필요합니다
지켜볼 것
· 호르무즈 해협 상황 전개
· 3분기 실적에서 탱커·벌크 부문 실제 기여도
🚪 확인하고 들어간다 — 지정학 테마가 아니라 벌크 운임 자체 사이클 반등이 숫자로 확인된 뒤
✕ 이게 나오면 아니다 — 중동 긴장이 완화되면 테마성 상승분이 빠르게 되돌려질 수 있습니다
👉 오늘 같은 전면 투매장에서도 독립적으로 움직인 지정학 테마 — 다만 공시 없는 수급발이라 지속성은 의심
괴리율
-0.13%
미결제약정
140,799
계약
미결제 증감
+3,863
📉 신규 매도 유입
가격↓ + 미결제↑ — 새 돈이 숏으로 들어왔다. 하락 추세 확인, 반등 시도는 짧을 수 있다
콘탱고 (선물 > 현물) — 정상 구조 — 매수차익(현물 매수+선물 매도) 유입 여지. 프로그램 매수 우호
🎯 옵션 형성만기 2026-11-12🔴 나쁨
풋/콜 비율 (쌓인 계약)
2.904
보통보다 높음(헤지 과열) · 최근 4일 평균 0.881
풋/콜 비율 (오늘 거래)
1.922
오늘 하루의 심리
max pain
1,050
매도자 최적점
ATM 변동성
36%
스큐 -0.1%p
⚖️ 콜 vs 풋 — 지금 판은 어느 쪽으로 기울어 있나미결제약정(아직 청산 안 된 계약 수) 기준
콜(오르면 버는 계약) 3,81926%74%11,092 풋(내리면 버는 계약)
풋/콜 비율 (풋 계약 ÷ 콜 계약)오늘 2.904거래량 기준 1.922
2.90
0.4콜이 많다 ← 균형 → 풋이 많다1.8
보통 0.7~1.2최근 4일 0.87~0.886오늘
최근 4일 흐름0.87 ~ 2.90
08-14오늘
📈 거래량 기준 풋/콜 최근 30거래일0.30 ~ 7.49(로그 눈금)
풋 100계약당 콜이 34계약 — 내려갈 때 대비한 보험이 더 많이 깔려 있습니다. 보통 구간보다 높아서 헤지가 과하게 쌓인 쪽인데요, 이미 살 사람이 다 사둔 보험이라 추가 하락 여력은 오히려 줄어드는 자리입니다. 최근 4일 평균 0.881 · 범위 0.87~0.886 → 오늘은 평소보다 높습니다.
🧱 위를 막는 자리 — 콜이 가장 두껍게 쌓인 행사가
1,050 675계약 · 전체 콜의 18%
🛡️ 아래를 받치는 자리 — 풋이 가장 두껍게 쌓인 행사가
950 3,231계약 · 전체 풋의 29%
🧱 행사가별 미결제 — 지지·저항 사다리현재가 ±6% · 16개 행사가 · 행사가는 코스피200 눈금풋(지지)콜(저항)
225
1065.0
332
225
1060.0
198
836
1050.0
675🧱저항
56
PCR(OI) 2.904 — 풋이 콜보다 훨씬 많이 쌓였다(공포·헤지 과열). 역발상으론 이미 대비가 끝난 상태라 추가 하락 여력이 오히려 준다(§3-⑧) · max pain 1050 (현재 대비 +4.5%) — 만기까지 옵션 매도자에게 가장 유리한 지점 · 콜 미결제 최대 1050(675계약) = 상단 저항 벽 · 풋 미결제 최대 950(3,231계약) = 하단 지지 벽 · IV 스큐 -0.1%p — 좌우 균형
※ 행사가 ±8% (924.5~1085.3) 구간 집계. 전 체인이 아니므로 PCR은 이 구간 기준값이다
⚙️ 프로그램매매
차익
+927
기계적
비차익
-11,591
실수요
합계
-10,665
억원
프로그램 순매도 10,665억 — 비차익 주도. 비차익 주도면 바스켓 실수요·기관 자산배분 성격이라 방향성 신호로 읽을 여지가 크다
🔗 교차 판독
① 미결제 4분면 × 베이시스 · 신규 매도 유입 + 콘탱고 (선물 > 현물)
→ 새 돈이 숏으로 들어왔다. 하락 추세 확인, 반등 시도는 짧을 수 있다 / 정상 구조 — 매수차익(현물 매수+선물 매도) 유입 여지. 프로그램 매수 우호
③ PCR 역발상 × 지지 벽 · PCR(OI) 2.904 / 풋 벽 950 (현재가 대비 +5.5%)
→ 헤지가 이미 두껍고 950에 풋이 몰려 있다 — 그 아래로는 매도자들이 방어할 유인이 크다
판정은 역사적 기준선(그 지수·기간의 상승/횡보/하락 빈도)에 그날 시장 신호를 얹어 산출. 확신이 기준선을 못 넘으면 관망이 정답이다. ⚠ 표시는 그 기간의 독립 관측이 10창 미만이라는 뜻 — 특히 3년은 15년 이력으로도 겹치지 않는 창이 몇 개뿐이라 통계가 아니라 참고치다. 투자 권유가 아니라 기록·검증용 판정.
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🔮 오늘의 예측
3건
소식→지수 반응 예측 · 누적 방향 적중 44%
🔮 오늘의 예측 · 소식→지수 반응
방향 적중률 44%
KOSDAQ↓
확신 41% · 강도 50
검증 대기 (D+1)
KOSPI↓
확신 40% · 강도 52
검증 대기 (D+1)
NASDAQ↓
확신 38% · 강도 49
검증 대기 (D+1)
시장 스탠스로 익일 지수 방향을 예측 → 실제와 대조해 학습 (오답노트)
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🧠 예측 학습
소식 유형 9종의 실제 D+1 반응
🧠 예측 학습 · 소식 유형별 실제 반응 (누적)
📊 소식 유형 → 이튿날(D+1) 실제 반응
매크로 ·n182-0.03%적중 45%
순환매 ·n27-0.97%적중 44%
불명 ·n16-1.38%적중 44%
뉴스 ·n13+1.92%적중 69%
공시 ·n11-1.47%적중 45%
실적 ·n8+0.13%적중 13%
지정학 ·n4+0.42%적중 25%
기술적 ·n4+5.54%적중 0%
policy ·n4+3.97%적중 50%
같은 유형 소식이 실제로 며칠 뒤 어떻게 움직였는지 — 이 값이 낙폭 판정의 앵커.
🔁 최근 예측 복기 (예측→실제)
NASDAQ 예측 ↑+1.45%적중
KOSDAQ 예측 ↑-5.48%빗나감
005930 예측 ↓+2.62%빗나감
000660 예측 ↓+0.79%빗나감
NASDAQ 예측 ↓+0.08%빗나감
KOSDAQ 예측 ↓+4.46%빗나감
맞고 틀림을 숨기지 않고 기록 — 빗나간 예측은 “다른 요인이 더 컸다”는 신호.
07-10— 점선 1.0 = 콜·풋 균형 —오늘
미결제약정(쌓인 계약) 기준 추이는 4일치뿐입니다 — 과거 미결제를 주는 곳이 없어 기록을 시작한 날부터만 쌓입니다. 그래서 흐름은 그날 거래된 계약 기준으로 봅니다 (KIS 옵션 일봉을 행사가별로 다시 합산한 실측값). 만기 주간에는 정리·이월 물량 때문에 비율이 크게 튑니다.
1045.0
366
679
1030.0
63
169
1025.0
144
206
1022.5
129
473
1020.0
256
66
1015.0
370
139
1005.0
4
현재가 1004.92· 코스피 6,354
918
1000.0
59
230
990.0
304
975.0
2
78
970.0
148
200
960.0
2
3,231
950.0
17🛡️지지
벽이 두꺼울수록 그 가격을 넘기려면 더 많은 매수가 필요하다 — 콜 벽은 상단 저항, 풋 벽은 하단 지지로 작동한다. max pain 1050은 옵션 매도자의 손실이 가장 작아지는 자리다.
② 보정 -4%p — 스탠스 defensive -8 · 단계(🟢0−🔴1) -3 · 심리 neutral 0 (지평 감쇠 ×0.4 — 오늘의 신호는 한달까지 그대로 가지 않는다)
③ 조정 후 — 상승 40% · 횡보 17% · 하락 43%
④ 판정 — 최빈 '하락'(43%), 상승−하락 격차 3%p ≥ 3%p → 말아요
⑤ 벤치마크 — '말아요'만 늘 냈을 때 역사적 적중 39% → 성적은 이 값을 넘어야 실력