오늘 움직인 것부정
📉 SK하이닉스 -8.34%
전일 미국 알파벳·테슬라 실적에서 FCF 동반 적자전환 + 알파벳 2026 CAPEX 가이던스 ~$200B로 상향 발표 → 'AI 투자 ROI 재검증' 서사 확산, 필라델피아 반도체지수 등 글로벌 반도체 동반 약세로 전이
SK하이닉스 · -8.34%
💬 촉발 — 왜 움직였나
전일 미국 알파벳·테슬라 실적에서 FCF 동반 적자전환 + 알파벳 2026 CAPEX 가이던스 ~$200B로 상향 발표 → 'AI 투자 R 재검증' 서사 확산, 필라델피아 반도체지수 등 글로벌 반도체 동반 약세로 전이
🧭 시사점 — 어떤 흐름인가
7/29 2Q 실적(컨센 영업이익 64조원=사상 최대) 발표를 앞두고 실적 기대와 주가가 반대로 움직이는 괴리가 확대 — 실적이 방향을 결정할 분수령
🔎 구조적 배경
메모리 사이클 정점 논란 + 6/23 Nvidia Rubin 감산설·HBM4 캐파 둔화 우려가 재점화
⚖️ 적정 낙폭?
과도 (기대 -3~5% (코스피 동반 하락분 반영 시)) — 는 오히려 사상 최대 영업이익(64조원)을 예상하는데 -8.3%는 펀더멘털보다 AI capex 서사·() 기계적 증폭 효과가 더 크다 — 6/27·7/16에 이어 'real이지만 과도' 패턴 세 번째 반복